9단원 빌리는 사람, 빌려주는 사람 그리고 부의 격차

9.6 대부와 보관: 소비를 미래로 넘기기

이제 마르코가 처한 상황을 보자. 마르코는 줄리아와 모든 면에서 동일하지만 전혀 다른 상황에 처해 있다. 마르코는 $100의 부가 있지만 미래에 기대하는 소득은 없다.

마르코가 줄리아와 모든 면에서 동일하다는 말은, 현재 소비와 미래 소비에 대한 마르코의 선호가 줄리아와 동일하다는 의미이다. 예를 들어, 그림 9.5에서 줄리아가 현재 $100를 가지게 되는 가상의 무차별곡선을 봤는데, 마르코의 유보무차별곡선이 바로 그렇게 그려진다고 하자. 이 무차별곡선이 그림 9.7에 나온다.

마르코와 줄리아는 동일한 수준의 내재적 조급함을 가지고 있지만, 상황적 조급함은 줄리아와 전혀 다르다. 줄리아는 미래 소비를 현재로 가져오고자 한다. 반면 마르코는 $100 모두를 현재 소비를 위해 쓸 수 있지만 이전 절에서 분석한대로 그것이 주어진 상황에서 최선의 선택은 아닐 것이다. 소비를 평탄화하기 위해 마르코는 그의 소비 일부를 미래로 옮기려고 한다.

마르코의 평탄화 옵션: 보관

마르코는 자신의 부를 소비하지 않고 현찰로 서랍속에 넣어서 나중에 소비함으로써 이를 달성할 수 있다. 그렇게 넣어둔 $100는 도난당할 위험도 없고 또 인플레이션이 없어서(이 경제의 물가는 변하지 않는다고 가정하자) 미래에도 $100로 현재와 같은 양의 재화를 구입할 수 있다고 가정하자.

그림 9.7은 마르코가 현재 $100을 가지고 있다는 것을 가로축 상의 초기부존으로 나타내고 있다. 그의 유보무차별곡선은 가로축의 $100 점을 통과한다.

그림 9.7은 마르코의 결정을 분석하고 있다. 검은색 선은 마르코가 부를 서랍 속에 현찰로 “보관”할 때 그의 실행가능경계를 보여준다. 실행가능경계는 마르코가 $1를 보관할 때마다 그의 미래 소득이 $1 늘어난다는 것을 보여준다. 예를 들어, 그가 $50을 보관하면 $50의 부를 지금 소비하고 보관한 $50을 미래에 쓸 수 있다. 따라서, 현재 소비를 미래 소비로 바꾸는 MRT는 1이다.

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https://www.core-econ.org/microeconomics/ko/09-lenders-borrowers-06-lending-and-storing.html#그림-9-7

그림 9.7 보관을 통한 소비평탄화

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마르코의 선호

마르코의 유보무차별곡선은 자신의 초기부존을 통과한다.

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마르코의 선호

마르코의 유보무차별곡선 오른쪽에 있는 무차별곡선은 더 높은 효용을 나타낸다.

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마르코의 실행가능경계

현재 소득을 보관하는 경우, 현재 소비와 미래 소비는 1대 1의 상충관계이다.

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마르코의 보관 결정

마르코의 무차별곡선 상의 M점은 마르코가 선택한 보관량이다

그림 9.7에서, 마르코의 실행가능경계 중 일부는 마르코의 유보무차별곡선 위쪽에 있다. 따라서 마르코는 보관을 통해 효용을 증가시킬 수 있다. 보관이 유일한 옵션이라면, 마르코는 틀림없이 그의 $100 중 일부를 보관할 것이다.

그림은 마르코가 절반보다 적은 양을 보관해서 미래보다 현재에 보다 많은 소비를 한다는 걸 보여주고 있다. 이는 마르코도 줄리아처럼 일정 정도의 내재적 조급함이 있다는 걸 의미한다. 그렇지 않다면, 그는 초기 부존의 절반을 보관해서 현재와 미래 소비를 같게 만들었을 것이다.

마르코의 평탄화 옵션: 대부

마르코가 반드시 빌린 돈을 상환할 믿을 만한 차입자를 찾을 수 있다면 그의 부 일부를 빌려 주는 것이 더 나을 수 있다. 만약 돈을 빌려주고 $1당 (1 + r)을 상환받을 수 있다면, 그는 미래에 최대 100 × (1 + r)을 포함해서 새로운 실행가능경계 상에서 소비를 할 수 있다. 그림 9.8의 밝은 색으로 그려진 직선은 마르코가 20%의 이자로 돈을 빌려줄 때의 실행가능경계를 보여준다. 대부를 통해 마르코는 현재 소비를 미래 소비로 바꾸는 한계변환율을 높일 수 있다. 보관할 때는 1이었지만, 이제는 1.2다.

그림 9.8은 이자를 받고 돈을 빌려줄 기회 덕분에 서랍에 넣어서 현찰을 보관할 때에 비해 마르코의 실행가능집합이 확대되었다는 것을 보여준다. 실행가능집합을 확대해서 이전의 실행가능집합이 새로운 생산가능집합에 완전히 포함되는 경우, 이 사람의 복지는 반드시 개선된다. 마르코는 보관하는 대신 대부를 함으로써 보다 높은 무차별곡선에 도달할 수 있다.

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https://www.core-econ.org/microeconomics/ko/09-lenders-borrowers-06-lending-and-storing.html#그림-9-8

그림 9.8 보관과 대출을 통한 소비평탄화

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마르코의 대출 결정

밝은 적색 선은 마르코가 20%의 이자율로 대출할 때 실행가능경계이다.

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대출 결정의 효과

마르코는 이제 더 높은 무차별곡선에 도달할 수 있다.

마르코는 얼마나 돈을 빌려줄까? 줄리아와 마찬가지로 무차별곡선과 실행가능경계가 접하는 점을 찾아 가장 높은 수준의 실행가능한 무차별곡선을 찾으려 할 것이다. 이는 그림에서 D점이고, 여기서 마르코는 그의 현재 소비와 미래 소비간의 MRS를 현재 소비를 미래 소비로 전환하는 MRT와 같게 만들 수 있다.

위의 예에서, 마르코가 빌려주는 돈은 실행가능경계가 확장되어도 늘어나지 않는다. 하지만, 무차별곡선의 모양에 따라 그 양이 증가하거나 감소할 수 있다. 돈을 빌려주면 마르코는 더 나은 처지가 되기 때문에 현재 소비가 증가하고 대부가 줄어드는 효과가 있다. 이자율이 추가되면 소비를 연기하는 것에 대한 보상이 증가한다. 이로 인해 빌려주는 돈이 늘어나고 미래 소비도 늘어나기 때문이다. 그림에서는 이 두 효과가 서로 상쇄되어 빌려준 돈과 현재 소비가 그대로 유지되는 것으로 나타났다. 3.6절에서 첫 번째 효과를 “소득효과”로 불렀고 두 번째 효과를 “대체효과”라고 부른 것을 기억하자.